(相關(guān)資料圖)
春節(jié)前后，市場猶如過山車大漲大跌，節(jié)后市場回歸當(dāng)下的弱現(xiàn)實(shí)邏輯，商品共振下行，PP也創(chuàng)出負(fù)油價(jià)以來最低點(diǎn)。相比其他塑化品種，PP擴(kuò)能壓力最大，也成為跌幅最大產(chǎn)品。雖然5月底隨著宏觀情緒的暫時(shí)回暖，空頭止盈離場帶動價(jià)格短暫反彈，但是進(jìn)入6月份之后，PP將再次迎來新裝置集中投產(chǎn)，PP空配屬性進(jìn)一步加持。
新裝置集中投產(chǎn)
2023年是PP擴(kuò)能壓力最大的一年，在一季度廣東石化、海南煉化、中化弘潤、京博石化185萬噸新裝置投產(chǎn)之后，PP在4—5月份暫時(shí)進(jìn)入擴(kuò)能空檔期。但是從5月底開始，東莞巨正源、東華能源、安慶石化、京博二期150萬噸裝置將陸續(xù)投產(chǎn)，并且下半年仍有超過300萬噸新產(chǎn)能有待釋放。與之對比明顯的是其他塑化品種，PE及PVC后期僅有2套裝置有投產(chǎn)計(jì)劃，甚至有推遲可能，后期PP供應(yīng)壓力愈加明顯。
需求低迷難改
數(shù)據(jù)顯示，4月我國塑料制品產(chǎn)量為638.7萬噸，同比增加0.6%；2023年1—4月我國塑料制品產(chǎn)量累計(jì)2380.2萬噸，累計(jì)減少1.7%。去年因?yàn)橐咔樾枨笠呀?jīng)出現(xiàn)明顯回落，但是在基數(shù)偏弱的基礎(chǔ)上，今年同比依然下滑，說明今年終端需求之差。6—7月份是PP傳統(tǒng)需求淡季，終端企業(yè)普遍反應(yīng)訂單不足，甚至部分下游企業(yè)提前放假，BOPP等部分行業(yè)也全行業(yè)降負(fù)10%。
總庫存維持高位
4—5月份是PP檢修最為集中時(shí)間段，PP開工率一度降至80%附近，且PP擴(kuò)能也暫時(shí)進(jìn)入空檔期，供應(yīng)大大減少，但是即便如此，由于需求偏弱，PP總庫存依然處于高位。后期PP再次面臨新裝置投產(chǎn)，需求仍處于淡季，供需矛盾或逐漸加劇，PP去庫難度加大，甚至有再次累庫風(fēng)險(xiǎn)。
小結(jié)
在經(jīng)歷了檢修+擴(kuò)能空檔期之后，PP再次面臨新裝置集中投產(chǎn)，且檢修力度也逐漸減弱。供應(yīng)增加的同時(shí)，需求難有實(shí)質(zhì)性改善，后期供需矛盾繼續(xù)激化，在旺季啟動之前，PP或延續(xù)弱勢狀態(tài)。
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